2022年3月30日晚，四川大学商学院陈传教授做客MBA睿知大讲堂，通过云端课堂为MBA学生带来了一场精彩的互动式讲座《新时代基础设施投融资的困境与对策思考》。

      陈传教授从基础设施领域、政府与社会资本合作（PPP）模式、授权-建设-运营（ABO）模式以及基础设施投融资的困难与出路四个部分概括了本次讲座。在对基础设施的介绍中，陈传教授从概念入手，先对基础设施的定义进行解释，紧接着阐述了基础设施与经济的关系。不同的经济学家对于基础设施投资和经济增长持有不同的观点，国外理论是否适用于我国还需验证。陈传教授之后介绍了新基建的七大领域，包括5G网络、工业互联网、数据中心、人工智能、城际高铁轨交，特高压和充电桩，预计“十四五”时期新基建投资规模将超过十万亿元。随着国家十四五规划升级，城市更新上升为国家战略，未来5年存量更新市场年均货值预测达5万亿元/年。乡村振兴也是国家规划层面的项目发展方向。据初步测算，要实现乡村振兴战略五年规划的目标，至少要投资7万亿。探讨乡村振兴的新模式是我国乡村振兴战略的重中之重。

      改革开放之后，我国基建规模越来越大，基础设施投资快速增长，但陈传教授强调中国基建发展还有很长的路要走，尤其是可持续发展。基础设施作为新的金融资产类别，存在一定的投资特性，陈传教授就其自然垄断性、较高的进入壁垒、长期性、受经济周期变化影响较小和与不同投资类别相关性低等方面提出了自己的见解，并介绍了最主流的基础设施投融资模式，包括建设-移交（BT）、政府社会资本合作（PPP）和授权-建设-运营（ABO），BT退出，PPP和ABO先后登上舞台。

      紧接着，陈传教授向同学们介绍了政府与社会资本合作(PPP)模式。就其定义、运作方式、回报机制等阐述了PPP模式的前世今生与未来发展趋势，以资阳临空经济区产业新城PPP项目为例让同学们有了深入理解。在简单比较PPP在全国及四川省的市场规模后，陈传教授讲述了PPP市场现状，尤其提到每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%的规定。

      在谈到授权-建设-运营(ABO)模式的时候，陈传教授指出在ABO模式下，由政府授权属地国企履行业主职责，并由其依约向政府方提供项目的投融资、建设及运营服务，政府履行规则制定、绩效考核等职责，同时支付授权服务费。简单介绍了ABO模式的三种子类别，陈传教授以内江邓家坝片区开发建设项目为例，向同学阐释了ABO模式具体的合作方式、资金来源、付费形式及标准、采购方式与结果。

      最后陈传教授对基础设施投融资的困难与出路进行了总结，对PPP项目和ABO项目执行中的问题,如：法治保障不足、政策框架不成熟、合同体系粗略、股性资金缺乏、融资难、运营方案难以确定、使用者收益不足、新增政府隐性负债等进行说明。就如何走出基础设施(投融资)困境表达了自己的观点，如建设高质量基础设施；扭转“重建设轻运营”顽疾；政策制定者-地方政府-社会投资人-金融机构的协同；启动省级PPP项目和创建投融资新模式。

      演讲结束，同学们与陈传教授进行了深入而广泛地交流讨论。就同学们提到的实际项目中存在的特许经营、政府隐性负债、运营能力、配套政策、退出机制等问题，陈传教授表达了自己的看法。讲座在大家的掌声中落下帷幕。