四川大学商学院MBA睿知大讲堂——《专精特新、注册制与企业家精神:二十大后的资本市场与企业创新》圆满举办
2023年3月11日晚,四川大学商学院唐英凯教授做客MBA睿知大讲堂,以“专精特新、注册制与企业家精神——二十大后的资本市场与企业创新”为主题,给MBA学生带来了一场深度的智慧盛宴。通过两小时的精彩讲解,唐英凯教授从资产配置、产业革命、金融市场、企业战略与企业家精神等几个方面深度剖析了资本市场未来和企业创新趋势。
唐教授在报告开篇强调,我们需要整合从会计、财务、金融、投资到经济等学科建立一个更加完整的公司金融认知系统。唐教授通过一张穿越美国两百年历史的资产投资收益图,引入一系列关键词以诠释金融市场在社会发展中的重要作用。其中谈到,产业革命也是人类社会最近两百年发生的最重要巨变,是社会财富激增、社会文明进步的重要推动力量,而发生在四百年前的金融革命,则是孕育和推动工业革命的摇篮。产业革命依靠技术创新,而技术创新则需要大量的资本支撑,因此资本市场出现,是通过二级市场的流动性,吸纳了大量的社会资本,使得企业通过一级市场融资来实现创新和增长。资本驱动和企业创新的底层,则是投资者的风险偏好以及企业家的创新精神,资本市场繁荣和企业创新增长必然需要一个更好的制度基础以及文化环境。
唐教授的分析从美国式现代化扩展到全球现代化历程,总结出各国现代化的共同特征,由此完成了对二十大报告“中国式现代化是中国共产党领导的社会主义现代化。既有各国现代化的共同特征,更有基于自己国情的中国特色。”的解读,并逐项分析了“中国式现代化是人口规模巨大的现代化,是全体人民共同富裕的现代化,是物质文明和精神文明相协调的现代化,是人与自然和谐共生的现代化,是走和平发展道路的现代化。”的具体含义,以及对企业创新与战略制定的深远影响。
从社会发展指数的曲线图来看,工业革命的爆发是导致东西方在十七世纪开始产生分化的重要因素,而现代股份公司制度以及证券交易所的出现,是推动工业革命从生发到普及的最重要力量。因此唐教授认为,资本市场使得人们能够在国家高度甚至全球范围重新分配金融资源、集中智慧,本质上是创造出人类社会前所未有的大规模协作,由此推动了技术进步和财富增长。资本市场是市场经济的重要组成,也是人类步入现代社会的重要标志。在中国如何建立开放、合作、共赢的金融市场方面,唐教授认为应该从三个方面着手。首先是持续强化投资者保护制度,提升投资人信心,更多的资金进入资本市场,才能使企业以较低成本获取资金,创新才能开展,经济才能发展,国家更加富强。其次是培育优良投资文化,构建和谐、自由和包容的文化环境,加强投资者教育,提供投资能力和信息,避免追涨杀跌等导致风险加大的思想和行为。最后是要坚持社会主义市场经济改革方向,坚持高水平对外开放,在资本市场加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,让更多的国外资本有愿望、有能力投资中国,下注中国未来、分享中国经济增长红利。在上述讨论中,唐教授阐述了我国证券发行制度从审批制、核准制到注册制的演变历史,进一步强调中国证券发行制度的全面核准制,市场化进程的重要里程碑,既给优秀的企业提供了更加便利的上市条件,也给落后的企业增加了竞争压力,从整体上加速了市场竞争和产业整合的进度和效率。
讲到多层次资本市场现状和未来趋势,唐教授指出,中国资本市场正呈现出四种导向,即全球导向、创新导向、市场导向和预期导向。世界百年变局加速演进,中国面临着最好的发展机遇。市场经济和科学技术高度结合,是现代化的基本特征。金融与资本市场的发展,是创新第一动力的燃料保障。人才是国家和企业的关键资源,人心所向就是大势所趋。在我国经济发展面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力下,需要更有高度的全球视野、更加开放的资本市场和更加充分的金融资本。唐教授最后再次强调,国家从来没有哪一个时代,像现在这样更需要资本市场驱动创新战略;企业从来没有哪一个阶段,像现在这样需要资本运作推动创新增长;企业家也从来没有哪一个时刻,像现在这样需要得到包括投资人在内的信赖和支持。企业家应该重新定义企业家精神,应该学会从低头拉车到抬头看路、从埋头苦干到仰望星空,尤其应该学会向投资人、高管员工讲述一个动人的商业故事,通过获取“相信的力量”而获取资本和资源、聚集人心和智慧,而这背后,需要我们更加努力地理解全球格局、国家政策、产业规律、市场竞争、企业战略以及金融原理。因此,只有通过不断地学习和思考去提高认知,才能应对残酷的竞争、迎接新时代的进步。
持续了两个多小时的讲座在大家的热烈掌声中结束,同学们意犹未尽,受益匪浅。